黄金在2026年第二季度达到3850美元/盎司-金祥国际官网

WisdomTree最新《黄金展望》

根据WisdomTree的最新《黄金展望》，黄金仍有五个主要宏观驱动因素将价格推至历史新高，如果特朗普政府推行明确的美元贬值政策，到2026年6月底，5355美元将是一个保守的目标。分析师指出，自4月22日创下3500美元的历史新高以来，黄金一直在3180美元至3400美元/盎司之间波动。 “下限与76.4%的斐波那契回撤水平一致，尽管我们的预测表明短期内可能突破这一水平，但我们预计在61.8%的水平（3024美元/盎司）附近会有强劲支撑，为反弹铺平道路，”他们说。 “根据普遍的宏观经济投入，到2026年第二季度，我们预计黄金价格可能达到3850美元/盎司。我们认为当前时期是“春季装载”阶段，为金价的强劲上涨奠定了基础。”

2026年第二季度需要关注的五大宏观风险

WisdomTree列出了从现在到2026年第二季度需要关注的五大宏观风险，所有这些风险都支持金价：贸易不确定性；债务轨迹；制度质量；地缘政治风险；以及模棱两可的美元政策。在贸易不确定性方面，分析人士指出，虽然与中国和英国的初步协议已经到位，但“与加拿大、墨西哥和欧盟27国的谈判仍在进行中”，初步协议“未达到市场预期，并大幅提高了关税。” 他们补充道：“虽然最终确定的关税低于最初的标题数字，但它们仍然表明了与现状的显著转变。”。“黄金仍然是对冲不利贸易发展的工具。”

可能推高金价的第二个宏观风险是政府债务的增加，尤其是在美国

他们写道：“新通过的《一大美丽法案》提供了无资金支持的减税措施，预计将在2025年至2034年期间使美国赤字增加2.4万亿美元（不包括债务偿还效应）。”“包括利息支付在内，累计赤字超过3.0万亿美元。债务占GDP的比例预计将从2025年的117.1%上升到2034年的123.8%。” 分析人士指出，美国并不是唯一一个面临政府债务不可持续增长的国家。他们表示：“从历史上看，政府债务的增加与金价的上涨有关，尤其是在人们对债务可持续性和潜在政策干预的担忧加剧之际。”

美联储面临的压力正在加剧

第三个风险是制度性的，WisdomTree指出，美联储面临的压力正在加剧

他们说：“特朗普总统一再批评将于2026年5月任期届满的主席杰罗姆·鲍威尔，这加剧了人们对央行独立性的担忧。” “随着债务偿还义务的增加，政治对货币政策的影响风险越来越大。可能会出现一种让人想起1978-1979年G.William Miller时代的情况，其特征是制度弱化和高通胀。在此期间，黄金取得了历史性的收益。主席Paul Volcker的力量扭转了对美联储的损害，但他的大胆努力引发了衰退。是的，两次衰退，即所谓的二次探底（1980年1月至7月和1981年7月至1982年11月）。黄金作为一种防御性资产，在衰退时期表现良好。”

地缘政治风险是第四个主要关注领域，分析人士指出，国际形势仍然紧张

他们指出：“在美国和以色列发动袭击后，伊朗已暂停与国际原子能机构（IAEA）的合作。” “目前没有安排外交谈判（确切日期），美以协调似乎支离破碎。” 俄罗斯与乌克兰的冲突仍在恶化。他们说：“特朗普试图在上任后24小时内促成和平协议的失败适得其反。” “与普京和泽连斯基的个人关系恶化，降低了近期解决方案的希望。”

可能推动金价创下新高的最后一个宏观风险是特朗普政府的美元政策，WisdomTree将其描述为模棱两可

分析人士表示：“尽管目前还没有官方的美元贬值政策，但政府采取的行动表明了美元的软贬值策略。” “我们已经对一项假设的‘海湖庄园协议’发表了评论[…]，我们认为这将冲击全球经济体系。虽然这不是我们的基本情况，但这样的政策将大大看涨黄金，特别是在美国债务信誉受到质疑、债券收益率波动的情况下。” 在详细介绍了他们的黄金价格归因公式后，分析师根据WisdomTree的定量模型提出了不同的黄金价格情景，并指出“共识宏观预测是在‘贸易休战’延期之前做出的。”

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